Från säker nedgång i Nilörn sedan början av februari har har handeln, runt 15e, hamnat runt ett stöd med hög intradagsvolatilitet. Marknaden ser ut att ha hamnat i en form av obeslutsamhet och inväntar besked från bolaget. Flera spinnande toppar (liten skillnad mellan öppning och stängning med stort spann i kursen under dagen) utan tydlig vändning säger - vad allt annat också säger - att ingen vet någonting om framtiden.
Lär inte bli några större fortsatta nedgångar förutsatt att bolaget inte börjar sjunga med i domedagskåren. Volymen har inte heller avtagit markant vilket tyder på att värderingen fallit till en rimlig nivå, även i detta läge, för att hålla upp mot det starka säljtrycket.
Bolaget kommer onekligen påverkas av Corona. Konkurrenten Avery Dennison, som skulle kunna svälja bolaget helt, lär gå bättre ut ur krisen då deras kunder är större. Nilörns kundbas är till stor del mindre bolag som kommer slås hårt av nedstängningen.
I Unibail har rörelserna varit tydligare. Enorma volymer sedan början av mars, starkt viktade nedåt. Enda positva rörelsen var runt 17 mars, sannnolikt i samband med ex-div 26 mars, men den raderas ut direkt. Eventuellt rör sig även Unibail in i samma tillstånd av velighet tills datan från bolaget blir mer konkret, samma spinnande toppar sedan slutet av mars. Hammare (en liten skillnad mellan öppning och stängning, men under dagen handlades kursen långt lägre än stängning) har nått ner till $50 tidigare förra veckan och kortsiktigt verkar marknaden hittat ett stöd.
Tror att företaget nu handlas till nivåer som gör att det dyker upp på allt fler större aktörers radar. Med tanke på volymen är de eventuellt de som möter säljarna vid €50.
Capri Holdings skuld nedgraderad till BB-. Med $800m i slutet av mars och en lina på 250m borde de kunna ta sig igenom det, men frågan är hur internetförsäljningen ser ut. Sannolikt en rejäl smäll. Fitch ger ändå en prognos på revenue ner 25% och EBITDA ner 60% vilket verkar lite givet omständigheterna.
Inga kommentarer:
Skicka en kommentar